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智飞生物牵手默沙东HPV疫苗

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发表于 2016-12-29 09:40:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
  但王子龙同时指出:“由于默沙东未来在国内出售的为进口疫苗,又是4价苗,定价会稍高。本土生产企业虽然在研究进度上和默沙东尚存一定差距,但如果未来同台竞争,成本上会具一定优势。”
  然而,随着此番默沙东将HPV疫苗这款“重磅炸弹”上市后的独家经销权给了智飞生物,以及国药与默沙东的合作迟迟看不到实质性进展,市场上不乏认为“国药已出局”的猜疑。
  今年9月初,智飞生物(300122.SZ)董秘余农对公司将来会否和默沙东合作HPV疫苗时仍十分谨慎,“可能性还说不上来。”
  “HPV疫苗市场将会是一块大蛋糕”,目前正在进行2价HPV疫苗研究临床I期研究的上海泽润生物副总王子龙向记者表示,“随着相关药企研究进展的推进,以及国内相关教育、知识的普及,这块蛋糕肯定会在将来越做越大。”
  目前,疫苗行业中优秀企业的销售收入基本在10亿上下,净利润则在2-3亿,比如沃森生物(300142)2011年的营收4.7亿、净利2.1亿,天坛生物(600161)的营收13.9亿、净利2.3亿,华兰生物(002007)的营收9.6亿、净利3.7亿。
  默沙东HPV“觅主”始末,国药噤声
  年增净利最高可达1亿
  这无疑会成为疫苗行业的一场惊涛骇浪。
  国药含糊说辞,一位医药分析师却向记者直言:“国药总体竞争力不行,估计做不了。默沙东能把HPV疫苗都给智飞,想必在此前的合作对智飞有了认可,外资一般都很看重信誉。”
  HPV“大蛋糕”,市场容量究竟几何
  默沙东与智飞生物的合作始于2011年。2012年2月,默沙东与智飞签署《备忘录》,建立了战略合作伙伴关系。2012年6、7月,双方就五价轮状病毒疫苗、23价肺炎多糖疫苗和甲肝灭活疫苗签订了多项合作协议。
  记者致电国药投资者关系部经理询问相关事宜,其表示:“已向业务部门了解过相关情况,但与默沙东的合作属于商业机密范畴,不便透露,双方的全面合作只能说仍在推进之中。”
  上述医药分析师向记者坦言,其认为以香港800-1000元人民币/支的价格估算,“采购额对应的接种比例不算高。”同时,他还估计,“参考智飞之前代理默沙东产品的毛利,估计HPV疫苗的代理毛利率在20-30%,净利润率最高不会超过10%,再考虑到代销差额收入,也就是说疫苗上市后对净利润的贡献大致在1亿左右”。
  据默沙东年报显示,已经在海外上市多年的4价HPV疫苗佳达修2011年全球销售额为12.09亿美元(不含合资公司SP-MSD欧洲市场数据),同比增长22.4%。而另一家外资的HPV疫苗生产企业GSK在2011年的销售额为5.06亿欧元,同比增109%。
  目前,默沙东HPV疫苗尚处在Ⅲ期(第三期)临床实验阶段,已取得重要的阶段性成果,上市时间仍不确定。默沙东方面曾向记者表示全部临床研究完成预计会在2015年,但上述分析师认为这种预测“可能有些保守,我估计这个产品在2014-2015年就能上市”。
  智飞生物并不是默沙东在内地的第一个伙伴。早在2010年7月,国药集团就与默沙东签署了战略合作备忘录。
  智飞生物发布的合同公告里预计HPV疫苗的“市场容量约为数千万支/年”,王子龙向记者提供了一种估计市场容量的逻辑:“以现在每年1600万新生儿、一半为女性、必须接受3针估计,市场上最大的容量是2400万支。但中国人口大多数都在农村,HPV疫苗价格较高,能达到50%-70%的接种比例就相当好了,所以每年稳定的市场容量估计起码有1000万支。此外,疫苗上市前几年的市场容量会很高,因为会有相当一部分之前没有接种过的中青年女性来接种。”
  默沙东方面向记者表示:“宫颈癌是目前唯一一个病因明确的恶性肿瘤,其潜在病因是感染一种或多种高危型人乳头状瘤病毒(HPV)。接种HPV疫苗是预防HPV感染和由此发展为宫颈癌的有效方法。”
  然而现在,这一“可能”已化作现实。智飞生物10月9日发布公告称,已和默沙东签署了关于“供应、推广和经销宫颈癌疫苗(商品名:佳达修)”的协议。
  智飞生物对于疫苗上市后的基础采购计划是第一年度约11.4亿元,第二年度约14.83亿元,第三年度约18.53亿元。光采购金额就达10多亿,而相关资料显示的2011年国内疫苗市场容量才50亿,2012年预计的市场容量为120亿。
  销售收入预计增长10多亿元人民币、净利润预计增长1亿左右,虽然这些增长在短期内无法兑现,但参考智飞生物2011年6.29亿元的销售收入和不到1.96亿元的净利润,其与默沙东的合作协议几乎相当于再造了一个智飞生物,并对整个疫苗行业的格局产生了重大影响。智飞生物牵手默沙东HPV疫苗 年增净利最高
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